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「首钢股份股票」私募行业“二八分化”严重 超千家私募

来源:首钢股份股票  发布时间:2019-06-15 11:03:18
「首钢股份股票」私募行业“二八分化”严重 超千家私募

  A股在经历了年初急速上涨后,5月出现明显调整,股票策略私募产品整体业绩同样也表现不佳。不少私募感慨:现在的私募行业“二八分化”严重,有的私募发行产品发到“手抽筋”,也有私募发产品发了一年也没有成功募集到足额资金,挣扎在“生死线”上。实际上,目前产品发行回暖的主要还是业绩好的较大型私募,尤其是具备较好选股能力和主题把握能力的管理人。

  私募“江湖”太惨烈:超千家勉强保壳,仅365家没亏

  私募排排网的数据显示,如果将固定收益策略的盈亏平衡规模设定在30亿元,其他策略设定在5亿元的话,那么目前只有365家私募在这一标准之上,基本能实现收支平衡或持续盈利。

  数据显示,截至2019年4月底,已备案的私募证券投资基金产品有37685只,基金规模2.36万亿元,较上月增加2448.70亿元,增长11.60%。自从2014年实施私募基金管理人注册登记以来,私募基金管理人如雨后春笋般涌现,据中基协统计,证券类私募数量在高峰时超过1万家。但是经过一轮优胜劣汰之后,截至2019年4月底,已登记的私募证券投资基金管理人共8927家。在这8927家证券私募投资基金管理人中,真正意义上的证券类私募基金管理人应该至少具备一定的管理规模,并且能够及时向投资者披露净值。

  据私募排排网统计,所有注册登记在案的证券类私募管理人中,有497家的管理规模是0,数量上占比5.57%。这其中,除了少数刚成立的私募机构外,绝大部分可能会在半年时间内被注销。

  而管理规模在1000万元以下的管理人有3627家,占比40.63%。值得注意的是,这其中有1163家私募管理人的管理规模在200万元及200万元以下,严格来讲,它们属于“保壳”私募。在券商看来,规模在200万元至1000万元的私募,充其量是个中等的投资者。目前私募的维护成本较高,规模1000万元以下的私募,是一批随时可能被一波熊市行情冲垮的管理人,抗风险的能力较差。此外,管理规模在1000万元~5000万元的管理人有2432家,占比27.24%。

  另外据统计,管理规模在5000万元以下的私募管理人有6556家,累计占比73.44%。在这6556家私募中,只有1879家还在持续地更新净值,而其他私募基金管理人已经不再对外披露净值。同时,管理规模在5000万元以上的私募共有2371家,其中有930家的净值更新到2019年3月底或更早,所以市场上还在活跃的、规模在5000万元以上的私募只有1441家,占总数的16.14%。而在这1441家私募中,以股票策略为主的私募占比73%,其他策略的占比较小。

  私募排排网数据显示,如果将固定收益策略的盈亏平衡规模设定在30亿元,其他策略设定在5亿元的话,那么只有365家私募在这一标准之上,基本能实现收支平衡或持续盈利;这365家私募中有268家的策略是以股票策略为主,占比73.42%。

  记者注意到,市场在今年一季度上涨之后,二季度再度走弱,这也给了私募一个很好的上车机会。然而,种种迹象显示,目前小私募发行私募产品异常艰难,在私募发行市场上“二八分化”明显。

  某私募销售渠道人士指出,目前产品发行回暖的主要还是业绩好的较大型私募,尤其是具备较好选股能力和主题把握能力的管理人,规模越大的机构发行产品数量越多,发行节奏越稳定。而从近期发行情况来看,50亿元以上规模的大型私募机构发行的产品数量居多,除了高毅资产外,还有林园投资、重阳投资、星石投资、明达资产、上海盘京投资等明星私募近期也备案了新的私募基金产品。

  记者注意到,A股在经历了年初急速上涨后,5月出现明显调整,股票策略私募产品整体业绩同样也表现不佳。从10亿元以上机构分规模来看,规模较大者整体表现相对不佳。这是因为一方面大体量资金在震荡下跌的市场行情中调仓灵活度受限,另一方面则是小规模股票策略中统计包含部分量化策略,量化策略在震荡行情下收益较为乐观,对整体表现起到上拉作用。格上理财数据显示,在A股震荡下跌的市场行情下,5月全市场私募产品平均收益为亏损3.07%,程序化期货策略以1.61%的平均收益“领跑”,定向增发策略则以亏损4.91%的平均收益处于末尾。

  格上理财数据显示,从今年的业绩来看,管理规模在10亿元至20亿元之间的私募5月份平均收益为亏损4.42%,今年以来的收益为16.51%;管理规模在20亿元至50亿元之间的私募5月平均收益为亏损5.55%,今年以来的平均收益为19.85%;管理规模在50亿元至1000亿元之间的私募5月平均收益为亏损5.21%,今年以来的平均收益为12.89%;管理规百亿元以上的私募5月平均亏损5.04%,今年以来平均收益12.68%。截至5月末,十大策略私募仍然均取得了正收益,其中股票策略以15.01%的平均收益位于各策略业绩榜首,债券策略以平均收益3.04%位于十大策略末尾。(每日经济新闻)

  主流私募紧抓主题交易机会

  在目前A股市场短期风险偏好较显著改善并有望阶段性触底、私募业内对市场中期上涨空间预期仍偏谨慎的背景下,相对于今年一季度至4月初显著表现强势的白马蓝筹板块,目前主题性交易机会明显受到大量私募机构的共同“埋伏”和追捧。

  上海某具有民间投资背景的中型股票私募投资总监向中国证券报表示,前期该私募机构重仓埋伏了北方稀土、五矿稀土等稀土主题个股,总体买入金额超过4亿元。该私募人士称,相关产业红利在快速落地之中。虽然从短期来看,稀土板块龙头个股的股价上涨还只是题材炒作,但从中长期来看,与稀土有关的主题交易机会将很难“熄灭”。

  此外,基于产业政策和财政政策等方面的积极预期,目前5G、基建等板块也获得了不少私募机构的提前布局。上海联创永泉投资总监卢扬表示,该私募机构目前最为看好5G相关的主题投资机会,并且已经进行了重点介入和布局。在具体投资逻辑方面,卢扬认为,通过5G信息基础设施的建设,全社会将真正进入到万物互联的阶段。包括智能驾驶、智能手机、智慧城市、工业4.0、远程教育、远程医疗应用场景的极大丰富会给资本市场带来更多的投资机会。

  唐弢分析表示,该私募机构目前着重在5G、基建等主题投资上进行了建仓。从产业链的角度,上中游的基带芯片、天线、通信网络设备、光纤光缆等及下游的物联网平台解决方案及大数据应用等增值服务类的产业链公司,将会因5G的新科技革命得到长期受益。整体来看,5G产业链相关优质个股近期股价的强势,可能不仅是阶段性炒作,更有可能在中长期走出独立行情。此外,在基建板块上,唐弢分析称,近期基建政府资金杠杆率回升,专项债新政也在加大对基建支持力度,综合考虑到建筑板块估值较低、机构持仓也处于较低水平,未来一段时间内,基建板块预计也将有较大的主题投资机会。(中国证券报)

  星石投资:周期类行业存阶段性机会

  日前,《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下简称《通知》)发布,明确允许部分重大项目使用专项债作为项目资本金,撬动投资,并积极鼓励金融机构提供配套融资支持。星石投资认为,受专项债政策影响,周期类行业可能存在阶段性机会。

  据了解,地方专项债是指为了建设某专项具体工程筹集资金而发行的债券。专项债券主要投向有一定收益的项目,偿还以对应的政府性基金或对应的项目收入作担保。星石投资认为,此次举动再度释放稳增长信号,将缓冲经济下行和就业压力,有助于提振市场情绪。

  星石投资认为,当前地方政府专项债用于基础设施建设的约2000亿元至4000亿元。假设基础设施建设项目中约50%符合《通知》中规定的“重大项目”,也就是约1000亿元至2000亿的专项债资金可以作为项目资本金,按照当前基建项目20%-25%的资本金要求,将至少撬动0.4万亿元至1.0万亿元的基建投资。

  展望未来,星石投资认为,在外部环境不确定性增加的背景下,经济虽有下行压力,但中国具有稳增长的储备政策,经济下行压力可控。首先是稳消费政策,预计下半年扩大汽车、家电等消费的细则或将陆续推出,以提振内需;其次是减税降费政策,如降低企业税收和社保缴费负担,以及削减行政事业性收费,这些政策通过直接让利于企业,激发经济活力。(中国证券报)

  (云水长和)

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